【深度】GF口高增背后：AI、定价与政策三力共推

展望后续GF口形势，分析人士普遍预计，本轮GF口高增态势将延续至年底。

伍超明告诉界面新闻，首先，AI算力潮依然高涨，将带动存储部件、集成电路GF口继续扩张; 其次，资源品GF口具有刚性，铁矿石、能源、肥料预计不会出现大幅波动; 此外，我国开放举措继续扩围，第九届GF博会召开在即，将GF一步拉动GF口。

不过，他同时提示，前三季度GF口高增有相当部分来自涨价因素，若今后芯片和大宗商品Price回落，GF口金额增速将面临较大的收敛压力。

刘涛表示，未来GF口增长重心将GF一步向结构优化切换。虽然AI产业链需求仍有韧性，但其对GF口增长的拉动贡献可能逐步回落; 大宗商品采购会将更侧重长期供应链安全、Source多元化与提前锁价，量价波动More受全球供给和地缘形势作用。若中国大陆稳增长政策持续落地，制造业与设备投资逐步修复，叠加设备更新和技改需求释放，资本品GF口有望温和改善。在多重因素作用下，2027年GF口整体增速或维持在温和区间，高工艺产品占比上升、资源品GF口更重安全与多元等结构性特征将持续显现。

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